Medzinárodný trh s ropou je dnes najviac znepokojený zasadnutím Federálneho rezervného systému 25. júla. 21. júla Bernanke, predseda Federálneho rezervného systému, povedal: „Fed zvýši úrokové sadzby o 25 bázických bodov na nasledujúcom zasadnutí, ktoré môže byť posledné v júli.“ V skutočnosti je to v súlade s očakávaniami trhu a pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov sa zvýšila na 99,6 %, čo je do značnej miery prepojenie s klincom.

Zoznam zástancov zvýšenia sadzieb Fedugres

Od marca 2022 Federálny rezervný systém zvýšil úrokové sadzby desaťkrát za sebou, pričom sa nahromadil 500 bodov, a od júna do novembra minulého roka štyrikrát po sebe agresívne zvýšil úrokové sadzby o 75 bázických bodov. Počas tohto obdobia dolárový index vzrástol o 9 %, zatiaľ čo ceny ropy WTI klesli o 10,5 %. Tohtoročná stratégia zvyšovania sadzieb je relatívne mierna. K 20. júlu bol dolárový index na úrovni 100,78, čo je o 3,58 % menej ako začiatkom roka, a je nižší ako úroveň pred minuloročným agresívnym zvýšením sadzieb. Z pohľadu týždenného vývoja dolárového indexu sa trend v posledných dvoch dňoch posilnil a opäť dosiahol 100+ bodov.

Pokiaľ ide o údaje o inflácii, index spotrebiteľských cien (CPI) klesol v júni na 3 %, čo je už 11. pokles v marci, najnižšia hodnota od marca 2021. Z vysokých 9,1 % v minulom roku klesol na priaznivejší stav a pokračujúce sprísňovanie menovej politiky Fedu skutočne ochladilo prehrievajúcu sa ekonomiku, a preto trh opakovane špekuloval, že Fed čoskoro prestane zvyšovať úrokové sadzby.

Jadrový index cien PCE, ktorý nezahŕňa náklady na potraviny a energie, je obľúbeným ukazovateľom inflácie Fedu, pretože predstavitelia Fedu považujú jadrový index PCE za reprezentatívnejší pre základné trendy. Jadrový index cien PCE v Spojených štátoch zaznamenal v máji ročnú mieru rastu 4,6 percenta, čo je stále na veľmi vysokej úrovni, a tempo rastu bolo najvyššie od januára tohto roka. Fed stále čelí štyrom výzvam: nízkemu východiskovému bodu pre prvé zvýšenie sadzieb, uvoľnenejším finančným podmienkam, ako sa očakávalo, rozsahu fiškálnych stimulov a zmenám vo výdavkoch a spotrebe v dôsledku pandémie. Trh práce je stále prehriaty a Fed bude chcieť vidieť zlepšenie rovnováhy medzi ponukou a dopytom na trhu práce, kým vyhlási víťazstvo v boji proti inflácii. To je teda jeden z dôvodov, prečo Fed zatiaľ neprestal so zvyšovaním sadzieb.

Keďže riziko recesie v Spojených štátoch výrazne kleslo, trh očakáva, že recesia bude mierna a trh alokuje aktíva pre jej mäkké pristátie. Zasadnutie Federálneho rezervného systému o úrokových sadzbách 26. júla sa bude naďalej zameriavať na aktuálnu pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov, čo posilní dolárový index a obmedzí ceny ropy.